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　　此前，自2015年开启地方政府债务置换以来，地方债每年均有极为显著增长，在2017年以14.7万亿元存量规模超越国债，成为存量规模最大的单一券种。

持续加码新领域除加码新零售外，阿里巴巴还在持续加码新技术、新物流，以及全球化、人才、数字娱乐和本地生活服务等诸多领域，以此创造中国及其他新兴市场消费增长。对此阿里巴巴表示，投资人才，让员工共享阿里生态快速发展的红利，正是对未来最大的投资。

中国零售平台业务继续扩大市场份额，新零售项目带动未来的收入增长，并赋能我们的零售伙伴为消费者提供无缝连接的服务。以进口业务、盒马鲜生和银泰百货为核心的新零售业务收入增长超过340%。核心电商业务收入达691.88亿元，同比增长61%。今年4月份，阿里巴巴宣布全资收购中天微系统有限公司，在布局芯片产业发展上更迈进一步。核心业务同比增长60%2019财年第一季度，阿里巴巴核心电商业务收入达691.88亿元，同比增长61%。

具体来看，在技术领域，继续加大对AI、云计算、量子计算、大数据技术、芯片等前沿科技研发的投入。放大阿里巴巴新零售的视野，电子商务、线下零售和本地生活的界限已被打破，除了饿了么和口碑，盒马、高鑫零售等业务单元之间，也在加速发生反应。目前来看，生物医药、信息技术类企业在港股估值都不低，因此两地挂牌可能会对新三板相关板块的股价带来提振。

此外，记者了解到，君实生物等企业是其中备受关注的明星公司，也被券商认为最有可能成为示范生之一。联讯证券新三板分析师彭海指出：参照‘A+H的经验，H股部分还需要承受汇率的风险。生物医药、信息技术企业或率先吃螃蟹在上海证券报主办的2018新三板创新发展论坛上，全国股转公司总经理李明透露，下一步，全国股转公司将针对部分挂牌公司赴境外上市的需求，研究推进企业两地挂牌问题。券商研究人员提醒，投资者可以去研究并发现新三板的优质公司，享受价值投资的收益。

安信证券新三板首席分析师诸海滨分析认为，代表着新经济发展方向的信息技术、医药生物等类型的企业有望率先吃螃蟹。李明表示，全国股转公司将深化与港交所、纳斯达克的交流合作，建立长效合作机制。

留在内地，还是奔赴香港，对于企业来说，是一种艰难的抉择截至4月19日，超过50家新三板企业在公告中提及考虑去其他市场寻求机会的打算。一些新三板企业已接到邀请，将前往全国股转公司进一步了解两地挂牌事项。此外，记者了解到，君实生物等企业是其中备受关注的明星公司，也被券商认为最有可能成为示范生之一。

一家挂牌公司董事长向记者阐述了企业的两难苦恼：公司主营业务在境内，与大家的日常生活有紧密联系，境外投资者并不会感同身受，也看不懂我们的经营逻辑。留在内地，还是奔赴香港，对于企业来说，是一种艰难的抉择。就目前的对接沟通情况来看，部分企业有明确的意愿，争当新三板+H第一股。百合网相关人士向记者表示，公司会密切关注全国股转公司的动态。

同时将积极研究VIE结构公司挂牌问题，为优质境外上市公司回归境内资本市场提供更加多元的选择。挂牌企业有望告别二选一难题3月22日，华图教育在港交所官网披露了上市申请文件。

新三板+H将给新三板投资生态带来何种影响？实施两地挂牌政策后，新三板企业在港交所发行新股时的定价将参考其在新三板上的估值。从权威渠道获悉，新三板挂牌企业同时在港交所上市的相关安排(以下简称新三板+H)，将于近日公布实质性进展。

目前来看，生物医药、信息技术类企业在港股估值都不低，因此两地挂牌可能会对新三板相关板块的股价带来提振。(吴柳雯) 标签：新三板责任编辑：陈子汉 陈子汉。新三板如果要与海外市场接轨，最好能引入同股不同权、类似沪港通和深港通等一系列举措。对于一些新技术、新产业、新业态、新模式类的企业来说，在境内外投资者对公司认知不一致时，两地挂牌的方式或许更有利于平衡两地估值差异，更能展现公司价值。生物医药、信息技术企业或率先吃螃蟹在上海证券报主办的2018新三板创新发展论坛上，全国股转公司总经理李明透露，下一步，全国股转公司将针对部分挂牌公司赴境外上市的需求，研究推进企业两地挂牌问题。经过多方努力，这一政策将在近日向市场公布。

2月13日，华图教育从新三板正式摘牌，赴香港谋求上市。成大生物董秘刘蕴华则告诉记者，公司已经在组织调研港股市场。

从这几天相关个股的走势可以看出，部分先知先觉的投资者已开始布局。这是一家备受市场关注的职业教育龙头股，在新三板上完成过两次融资，募资近9亿元。

李明表示，全国股转公司将深化与港交所、纳斯达克的交流合作，建立长效合作机制。联讯证券新三板分析师彭海指出：参照‘A+H的经验，H股部分还需要承受汇率的风险。

记者获悉，港交所和全国股转公司高层在2018年春节前就进行了沟通，商议落实新三板+H。通过两地挂牌，企业能够接触到更多元化的投资者，更广阔的融资平台。券商研究人员提醒，投资者可以去研究并发现新三板的优质公司，享受价值投资的收益。中信建投中小企业金融部总监段飞飞向记者透露，基于公司对市场的预计及客户需求，中信建投已会同香港子公司成熟的投行业务团队，与具有两地挂牌需求的企业进行对接。

有嗅觉敏锐的中介机构已经率先行动。安信证券新三板首席分析师诸海滨分析认为，代表着新经济发展方向的信息技术、医药生物等类型的企业有望率先吃螃蟹。

因此，全国股转公司即将推出新三板+H政策的消息，引发诸多企业关注。另一方面，在该董事长看来，新三板的发展不及预期，对于一家快速发展的信息技术服务企业来说，估值和融资事关企业生死，摘牌去港股市场是一种无奈的选择

二是释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。具体来看：一是可以增加长期资金供应，银行资金成本将有所降低。

为了加大对小微企业的支持力度，可以通过适当降低法定存款准备金率置换一部分央行借贷资金，进一步增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构，同时适当释放增量资金。置换MLF使商业银行付息成本有所减少，有利于降低企业融资成本。此次降准释放的资金大部分用于偿还中期借贷便利，属于两种流动性调节工具的替代，而余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲，因此，在优化流动性结构的同时，银行体系流动性的总量基本没有变化，保持中性。央行有关负责人表示，此次对部分金融机构降准以及置换中期借贷便利(MLF)的操作，主要涉及大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行，这几类银行目前存款准备金率的基准档次为相对较高的17%或15%，借用MLF的机构也都在这几类银行之中。

以2018年一季度末数据估算，操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元，大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。同时，还要看到，中国是发展中国家，为了防范金融风险，仍需保持相对较高的存款准备金率。

针对降准是否意味着货币政策取向发生改变？央行回答称，稳健中性的货币政策取向保持不变。原标题：央行下调部分金融机构存款准备金率 以置换中期借贷便利为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构，中国人民银行决定，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。

标签：降准|金融机构责任编辑：陈子汉 陈子汉。人民银行将要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放，并适当降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务，上述要求将纳入宏观审慎评估(MPA)考核。